建 滔 化 工 集 團 主 席 張 國 榮 先 生 稱 ： 「 集 團 於 二 零 零 三 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 期 內 面 對 一 定 挑 戰 ， 但 本 人 欣 然 向 各 位 股 東 匯 報 ， 集 團 依 然 取 得 可 觀 業 績 。 就 電 子 行 業 的 宏 觀 狀 況 而 言 ， 雖 然 大 部 份 經 營 者 均 相 信 週 期 性 低 潮 已 過 ， 但 仍 然 未 見 有 顯 著 復 甦 反 彈 的 跡 象 。 伊 拉 克 戰 爭 ， 加 上 後 期 的 SARS 疫 症 爆 發 ， 當 然 對 行 業 復 甦 亦 無 幫 助 。 然 而 可 喜 的 是 ， 以 上 事 件 除 了 略 為 推 遲 了 集 團 的 擴 展 步 伐 ， 並 沒 有 對 建 滔 造 成 任 何 重 大 影 響 。 」

稅 前 邊 際 利 潤 下 降 至 12% ， 主 要 是 由 於 季 節 性 調 整 ， 以 及 原 料 價 格 上 漲 和 新 印 刷 線 路 板 廠 開 始 投 產 的 前 期 虧 損 兩 個 短 暫 不 利 因 素 。 由 於 去 年 集 團 將 財 政 年 度 之 年 結 日 由 三 月 改 為 十 二 月 ， 故 截 至 二 零 零 二 年 九 月 三 十 日 止 六 個 月 之 比 較 數 據 ， 並 未 反 映 農 歷 新 年 期 間 產 量 下 降 的 傳 統 週 期 波 幅 ， 但 卻 包 含 了 九 月 止 季 度 為 銷 售 旺 季 的 影 響 。

覆 銅 面 板 業 務 方 面 ， 縱 使 需 求 未 有 強 勁 復 甦 ， 集 團 覆 銅 面 板 銷 售 量 仍 較 截 至 二 零 零 二 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 同 期 取 得 約 20% 之 增 長 。 生 產 原 材 料 ， 包 括 銅 、 木 漿 及 化 工 產 品 ， 平 均 漲 價 15-20% ， 對 覆 銅 面 板 的 未 扣 除 利 息 及 稅 項 的 邊 際 盈 利 造 成 沉 重 壓 力 。 然 而 集 團 在 三 月 時 將 覆 銅 面 板 的 售 價 溫 和 增 加 2-3% ， 並 且 更 進 一 步 擴 大 規 模 效 益 ， 將 新 生 產 設 施 策 略 性 部 署 於 低 成 本 地 區 ， 加 上 順 利 引 入 鑽 孔 增 值 服 務 ， 再 一 次 成 功 抵 禦 成 本 上 漲 的 負 面 影 響 。 結 果 未 扣 除 利 息 及 稅 項 的 邊 際 盈 利 僅 微 跌 至 約 14% 。

化 工 部 門 不 單 為 集 團 內 部 需 求 提 供 穩 定 的 供 應 ， 同 時 亦 在 市 場 上 建 立 起 穩 固 的 領 導 地 位 ， 至 今 已 有 逾 三 百 名 客 戶 。 甲 醛 及 雙 氧 水 的 對 外 銷 售 量 較 去 年 同 期 的 六 個 月 增 加 30% ， 以 金 額 計 ， 對 外 銷 售 約 佔 化 工 總 生 產 63% 。 然 而 未 扣 除 利 息 及 稅 項 之 邊 際 盈 利 卻 因 為 原 料 成 本 增 加 ， 由 一 年 前 的 10% 下 降 至 8% 。 其 中 甲 醛 及 雙 氧 水 的 主 要 原 料 甲 醇 ， 一 年 間 的 價 格 已 上 升 了 40% 。

印 刷 線 路 板 部 門 之 產 量 增 加 超 過 20% 。 產 品 的 單 價 下 滑 約 5% ， 唯 下 跌 趨 勢 在 回 顧 期 間 已 開 始 緩 和 。 覆 銅 面 板 及 化 工 產 品 等 原 料 價 格 上 漲 ， 新 廠 房 錄 得 之 前 期 虧 損 ， 亦 同 樣 令 印 刷 線 路 板 業 務 之 未 扣 除 利 息 及 稅 項 邊 際 盈 利 遭 受 影 響 。 新 建 廠 房 於 二 零 零 二 年 底 落 成 ， 由 於 SARS 疫 症 蔓 延 期 間 客 戶 不 願 到 中 國 公 幹 ， 新 廠 的 投 產 步 伐 亦 受 到 輕 微 延 誤 。 撇 除 建 廠 的 前 期 虧 損 ， 未 扣 除 利 息 及 稅 項 之 邊 際 盈 利 維 持 在 超 10% 的 健 康 水 平 。

張 氏 續 稱 ： 「 集 團 銳 意 為 建 滔 的 未 來 作 出 投 資 。 管 理 層 深 信 集 團 在 覆 銅 面 板 、 印 刷 線 路 板 及 化 工 產 品 三 大 業 務 擁 有 強 健 優 勢 ， 長 遠 能 為 股 東 帶 來 極 之 可 觀 的 增 長 和 回 報 潛 力 。 雖 然 可 清 晰 預 見 的 訂 單 狀 況 不 超 過 數 個 月 ， 故 本 人 亦 不 能 為 集 團 來 年 的 銷 售 增 長 作 出 預 測 ， 但 現 季 度 覆 銅 面 板 和 印 刷 線 路 板 確 有 強 大 需 求 。 」

覆 銅 面 板 在 今 後 數 月 的 訂 單 已 超 過 集 團 的 生 產 能 力 ， 產 品 的 單 價 亦 有 上 升 的 勢 頭 。 集 團 正 逐 步 增 大 產 能 至 同 業 難 以 趕 上 的 水 平 ， 目 標 至 二 零 零 四 年 年 中 將 每 月 產 能 提 升 20% 至 六 百 萬 平 方 米 。

鑑 於 印 刷 線 路 板 需 求 龐 大 ， 集 團 正 準 備 在 新 廠 房 設 立 更 多 生 產 線 。 張 氏 表 示 ： 「 現 時 管 理 層 更 將 注 意 力 集 中 於 集 團 近 期 向 秀 華 國 際 提 出 之 有 條 件 收 購 。 秀 華 為 一 家 擁 有 良 好 聲 譽 的 生 產 商 ， 擁 有 一 批 專 門 從 事 手 機 產 品 的 印 刷 線 路 板 客 戶 。 倘 若 收 購 能 順 利 完 成 ， 將 可 為 集 團 填 補 在 電 訊 市 場 的 空 缺 ， 引 領 建 滔 的 策 略 發 展 再 跨 一 大 步 。 」

集 團 正 在 建 立 設 施 ， 生 產 一 系 列 新 的 化 工 產 品 ， 集 團 最 近 已 開 始 生 產 四 溴 雙 酚 A， 其 年 產 能 達 一 萬 噸 。 集 團 亦 正 在 河 北 省 興 建 一 座 燃 煤 的 甲 醇 廠 ， 預 期 在 二 零 零 四 年 底 建 成 ， 初 期 產 能 為 每 年 十 二 萬 噸 。 此 外 ， 集 團 剛 與 衡 陽 市 人 民 政 府 簽 訂 協 議 ， 於 湖 南 省 收 購 一 家 年 產 能 達 三 萬 噸 的 燒 鹼 廠 。 連 同 將 廠 房 升 級 的 費 用 ， 燒 鹼 廠 的 收 購 開 支 約 為 四 千 萬 元 人 民 幣 。

集 團 的 資 產 負 債 狀 況 持 續 保 持 穩 健 ， 於 二 零 零 三 年 六 月 三 十 日 之 流 動 資 產 淨 值 為 十 二 億 零 九 百 萬 港 元 （ 二 零 零 二 年 十 二 月 三 十 一 日 ： 九 億 四 千 萬 港 元 ） ， 流 動 比 率 則 為 1.86（ 二 零 零 二 年 十 二 月 三 十 一 日 ： 1.69） 。 淨 營 運 資 金 週 期 亦 改 善 至 125 日 （ 二 零 零 二 年 十 二 月 三 十 一 日 ： 132 日 ） 。

集 團 在 二 零 零 三 年 五 月 發 行 六 千 萬 股 新 股 予 機 構 投 資 者 ， 集 資 淨 額 約 三 億 八 千 萬 港 元 。 取 得 新 資 金 後 ， 扣 除 現 金 後 之 附 息 借 貸 與 股 東 資 金 比 率 改 善 至 36% （ 二 零 零 二 年 十 二 月 三 十 一 日 ： 49% ） 。 短 期 與 長 期 借 貸 的 比 例 為 25% : 75% （ 二 零 零 二 年 十 二 月 三 十 一 日 ： 31% : 69% ） 。

有 關 建 滔 化 工
建 滔 化 工 集 團 （ 香 港 交 易 所 ： 148） 為 全 球 最 大 覆 銅 面 板 生 產 商 之 一 ， 在 中 國 各 地 設 有 超 過 20家 廠 房 。 集 團 成 功 實 行 垂 直 生 產 整 合 ， 擁 有 生 產 銅 箔 、 漂 白 木 槳 紙 、 玻 璃 絲 、 玻 璃 纖 維 布 、 甲 醛 、 環 氧 樹 脂 及 雙 氧 水 覆 銅 面 板 所 需 原 料 的 生 產 設 施 。 集 團 於 二 零 零 二 年 十 月 ， 連 續 第 三 年 獲 福 布 斯 （ 全 球 版 ） 選 為 全 球 『 二 百 家 最 佳 小 型 企 業 』 之 一 。

發 稿 ：
建 滔 化 工 集 團