在 回 顧 的 九 個 月 期 間 ， 集 團 營 業 額 達 二 十 五 億 五 千 二 百 萬 港 元 ， 不 包 括 非 現 金 項 目 （ 商 譽 及 視 作 出 售 一 間 附 屬 公 司 部 份 權 益 之 虧 損 ） 之 稅 前 邊 際 利 潤 保 持 於 約 15.6% 合 理 水 平 ， 二 零 零 二 年 三 月 底 止 年 度 則 為 16.8% 。 不 包 括 非 現 金 項 目 之 股 本 回 報 率 化 作 全 年 計 算 後 為 18.2% ， 去 年 則 為 17.7% 。

覆 銅 面 板 之 銷 售 量 較 去 年 同 期 之 九 個 月 增 加 超 過 25% ， 平 均 每 月 付 運 量 逾 350萬 平 方 米 。 期 間 覆 銅 面 板 之 價 格 已 趨 穩 定 ， 唯 較 一 年 前 之 價 格 平 均 低 約 20% 。 雖 然 集 團 進 一 步 擴 大 生 產 規 模 效 益 及 高 度 垂 直 整 合 均 有 助 改 善 盈 利 能 力 ， 期 內 之 未 扣 除 利 息 及 稅 項 的 邊 際 盈 利 仍 由 上 財 政 年 度 之 19% ， 輕 微 下 降 至 17% 。 回 顧 期 內 ， 集 團 增 大 了 覆 銅 面 板 的 產 能 ， 擴 充 鑽 孔 服 務 的 規 模 ， 並 自 行 生 產 環 氧 玻 璃 纖 維 覆 銅 面 板 的 主 要 原 料 玻 璃 絲 ， 進 一 步 深 化 垂 直 整 合 。

化 工 產 品 業 務 同 樣 表 現 優 秀 ， 主 要 原 因 包 括 甲 醛 價 格 回 升 ， 加 上 在 二 零 零 一 年 十 月 開 始 試 產 的 環 氧 樹 脂 廠 已 進 行 大 規 模 量 產 所 致 。 九 個 月 回 顧 期 內 之 對 外 銷 售 達 三 億 一 千 九 百 萬 港 元 （ 二 零 零 二 年 三 月 止 年 度 ： 二 億 六 千 五 百 萬 港 元 ） ， 未 扣 除 利 息 及 稅 項 的 邊 際 盈 利 則 由 上 財 政 年 度 之 8% 增 加 至 11% 。

印 刷 線 路 板 部 門 之 銷 量 取 得 20% 增 長 ， 因 此 得 以 抵 銷 約 15% 售 價 下 調 的 影 響 。 儘 管 原 料 價 格 下 跌 ， 但 未 扣 除 利 息 及 稅 項 的 邊 際 盈 利 仍 由 上 年 度 之 約 15% 減 少 至 11% 。

集 團 擁 有 59% 權 益 之 附 屬 公 司 Kingboard Copper Foil Holdings Limited （ 「 建 滔 銅 箔 」 ） 於 九 月 與 英 德 市 人 民 政 府 簽 訂 諒 解 備 忘 錄 ， 以 7億 元 人 民 幣 收 購 白 石 窯 水 力 發 電 廠 。 有 關 收 購 建 議 之 商 討 仍 在 進 行 中 ， 交 易 將 待 有 關 之 條 件 及 細 則 取 得 滿 意 定 案 後 完 成 。

建 滔 化 工 集 團 主 席 張 國 榮 先 生 稱 ： 「 集 團 新 興 建 之 紙 覆 銅 面 板 廠 已 於 二 零 零 二 年 十 二 月 竣 工 投 產 ， 令 產 能 增 加 25% 。 除 此 ， 集 團 計 劃 在 未 來 十 二 個 月 內 興 建 另 一 所 環 氧 玻 璃 纖 維 覆 銅 面 板 廠 房 。 化 工 業 務 方 面 ， 集 團 正 積 極 開 發 新 的 化 工 產 品 ， 以 應 付 內 部 需 求 增 長 。 」

張 氏 總 結 ： 「 覆 銅 面 板 市 況 已 趨 穩 定 ， 但 仍 充 滿 挑 戰 ； 猶 幸 集 團 與 其 他 同 業 最 近 均 能 提 高 覆 銅 面 板 的 售 價 ， 以 抵 銷 物 料 成 本 的 上 升 。 國 內 對 覆 銅 面 板 的 需 求 持 續 上 升 ， 故 集 團 將 進 一 步 擴 充 產 能 ， 以 鞏 固 本 身 的 市 場 領 導 地 位 。 」

集 團 的 資 產 負 債 狀 況 持 續 保 持 穩 健 ， 於 二 零 零 二 年 十 二 月 三 十 一 日 之 流 動 資 產 淨 值 為 九 億 四 千 萬 港 元 （ 二 零 零 二 年 三 月 三 十 一 日 ： 六 億 八 千 八 百 萬 港 元 ） ， 流 動 比 率 則 為 1.69（ 二 零 零 二 年 三 月 三 十 一 日 ： 1.50 ） 。 淨 營 運 資 金 週 期 亦 由 155 日 改 善 至 132 日 。 此 外 ， 集 團 的 借 貸 組 合 繼 續 傾 向 還 款 年 期 較 長 的 資 金 。 短 期 與 長 期 借 貸 的 比 例 為 31% : 69% （ 二 零 零 二 年 三 月 三 十 一 日 ： 51% : 49% ） 。

有 關 建 滔 化 工
建 滔 化 工 （ 香 港 聯 交 所 ： 148） 為 全 球 最 大 覆 銅 面 板 生 產 商 之 一 ， 在 中 國 各 地 設 有 超 過 20家 廠 房 。 集 團 成 功 實 行 垂 直 生 產 整 合 ， 擁 有 生 產 銅 箔 、 漂 白 木 槳 紙 、 玻 璃 絲 、 玻 璃 纖 維 布 、 甲 醛 、 環 氧 樹 脂 及 雙 氧 水 覆 銅 面 板 所 需 原 料 的 生 產 設 施 。 集 團 於 二 零 零 二 年 十 月 ， 連 續 第 三 年 獲 福 布 斯 （ 全 球 版 ） 選 為 全 球 『 二 百 家 最 佳 小 型 企 業 』 之 一 。

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